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周嘉炒外汇:原油猪肉联袂暴跌 “戴维斯双杀”之下物价负增长时代将重现

2020-6-8 10:25| 发布者: admin

摘要:  站在风口上,猪都会飞。风停了,猪同样会被摔的很惨。  只有猪摔惨了,老百姓的日子才能好过,物价也能涨的慢些。  01  刚刚,国家统计局发布今年4月份CPI指数,全国居民消费价格同比上涨3.3%,时隔5个月再 ...

 站在风口上,猪都会飞。风停了,猪同样会被摔的很惨。




  只有猪摔惨了,老百姓的日子才能好过,物价也能涨的慢些。




  01




  刚刚,国家统计局发布今年4月份CPI指数,全国居民消费价格同比上涨3.3%,时隔5个月再次回到“3时代”。




  而影响价格涨幅回落的直接因素之一就是猪价大跌。




  上月猪肉批发价环比下跌7.6%,部分地区单价已从今年2月份高点50元下跌至30元,跌幅达40%。




  那么猪肉下跌后,会不会再次反弹呢?我认为,只要疫情控制好,反弹可能性极低,猪价将再次回到“猪周期”的循环轨道上。




  表面上看,当前猪价下行趋势主要因猪肉消费持续疲软,叠加储备冻肉的投放冲击,导致猪肉供大于求。




  事实上,主要还是养猪场在去年大批量扩产导致的供应增加,再加上万科、万达、碧桂园、恒大等地产土财主开始轮番养猪,未来猪肉必然出现长期供过于求。




  不仅如此,随着短期消费需求低迷,屠宰企业也在进行减量并“帮着”消费者大力压价。




  而当猪价持续下跌后,养殖端对后市的信心受挫,压栏囤货情况大幅减少,整体出栏积极性明显提升,部分地区还出现集中出栏现象,再度加剧了猪价的下跌。




  02




  说完猪价问题,咱再说说猪价下跌后,物价该咋走?




  通过上图发现,大多数被统计的商品物价在上月都出现不同程度的环比下跌,且部分商品已出现同比下跌。




  也就是说,中国当下的通胀压力已现阶段性缓解,未来以猪肉为代表的肉类商品将呈现持续下跌态势。




  此外,若再加上之前跌跌不休的原油,国内商品的生产成本必然跟着走低,从而促使各类商品出现价格下跌。




  按理说,在此次疫情当中,央行货币政策一直处于相当宽松状态。不仅是上万亿的特别国债在持续投入,而且社会融资(相当于借贷)规模也出现大幅上升。




  4月末,社会融资规模余额同比增长12%,为2018年6月以来最高水平。1-4月份社会融资规模增量累计为14.19万亿元,与去年上半年的增量接近;其中,4月份社会融资规模增量为3.09万亿元,同比多增1.42万亿元。




  很明显,政府虽然在到处“撒钱”,但这些举措并没有导致物价大幅上涨。而且随着全国复工复产恢复正常,未来各类商品供应都很充足。




  因此,今年物价很可能在年底前出现负增长情形,即CPI指数出现负数。




  据统计,上一次全国CPI出现负数还要追溯到2009年,那是在全球金融危机的背景下才出现的。




  而今年因疫情导致的全球经济大萧条,或许还会让中国再现物价负增长。




  03




  然而,今年的负增长与十年前完全不可同日而语。因为十年前的情况是在经济过热的背景下,出现的非理性波动,本质上对经济基本面没啥改变。




  而今年若出现物价负增长,则是在经济进入中长期下行通道的背景下,出现的正常化经济周期的大循环。




  换句话说,经济发展并不是一直“向阳”的,正所谓物极必反,经济发展到一定阶段必然出现反转。




  不过,中国经济是否会因此走向通货紧缩,现在还说不准。




  如果制造业PMI数据持续在50下方,且PPI数据持续负增长,那通货紧缩基本是不可避免了。




  就目前来看,就算是通缩,也主要是外需疲软造成的。因此,只要我们持续扩内需保就业,中国经济就不会出大问题。




  虽然近四十年来,中国基本属于净生产国,但在当下这个百年难遇的契机下,中国正好可以逐步转化成净消费国。




  中国有14亿人口,市场纵深广阔。此次全球疫情正好可以倒逼我们,把扩内需当成今后中国经济的第一引擎。




  简单的说,我们完全可以借助原油、橡胶、铁矿石等大宗原材料的价格下跌,全盘接收由“输入性通缩”带来的降本福利,降低国内物价水平,让老百姓可以更实惠的生活。




  当我们吃饱喝足了,我们再把剩余的资源送给海外那帮难兄难弟。这样一来,咱既得了实惠,又换了名声,想想都让人激动万分。




  所以,今年4月份全国CPI环比下跌,对于普罗大众而言,是个好兆头,是个捡便宜的好时机,未来降息将成大概率事件,人民币硬起来,照样可以零利率。




  最后再多说一句,优质蓝筹股和龙头消费股将成最抢手的核心资产。




(文章来源:界面)



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